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本周观点：军队装备采购管理优化，中期调整订单可期6 月21 日，中央军委装备发展部发布了《军队装备采购信息发布管理办法（公开版）》，新版《办法》于6 月30 日正式实施。从该文件内容可以看出，新版《办法》对于信息发布的主体和装备采购单位的权责进行了更加明确的划分和界定；同时进一步强调了招标采购流程中的科学性和公平公正。我们认为，新版《办法》的发布优化了军品招标采购的生态环境，对后续军品招标采购的公平公正和效率有明显促进作用，武器装备从招标到交付列装所需的时间周期也有望缩短。新版《办法》或将成为十四五装备建设中期调整在招标采购端的规范性和指引性文件，该文件的发布或将起到提振中期调整预期的效果。

子行业观点

飞机产业链：军用飞机领域，后续中期调整有望释放新型号需求，并对部分此前列装的重点型号进行增订、补订货。其中老型号生产成熟度提升明显，盈利能力有望持续改善。民机方面，C919 正式进入商业运营，后续订单的落实和交付将对产业链相关标的有较明显的拉动。导弹产业链：导弹属于高效费比作战装备，同时具备耗材属性，当前需求依旧旺盛，预计十四五中期调整对导弹型号、需求等方面会进一步优化，产业链相关公司中长期将持续增长。卫星产业链：有望受益于航天基础设施建设而进入高景气周期。信息化和新材料：科技属性强，始终有新技术应用，近年来除装备放量外还受到国产化率和渗透率不断提升的拉动。

重点公司及动态

建议关注：航宇科技、新雷能、臻镭科技、振华科技、睿创微纳。

风险提示：新型装备列装不达预期风险，军品定价机制的不确定性。

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